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铁道部300亿债券顺利发行 密集发债能解渴?_DIN5510测试

铁道部300亿债券顺利发行,近期铁道部发债可谓密集,政府信用担保功不可没,宏观政策环境的悄然改变,也有利于铁道部300亿债券顺利发行。铁道部密集发债,能在一定程度上缓解资金燃眉之急,但光靠密集发行铁路债券,或难治愈铁道部的资金饥渴症,实现财务自由。

  铁道部今日招标发行2011年第三期中国铁路建设债券300亿元,其中,7年期品种和20年期品种各150亿元。刚从市场传来消息,铁道部今日发行的300亿债券受到投资者欢迎,7年期品种认购倍数达12.5倍,20年期债券超额认购超过1倍,招标利率均较前期大幅下降。而在刚刚过去的10月,铁道部连发2期铁路建设债券。10月12日,铁道部招标发行今年首期铁路建设债券200亿元,接着在10月26日,铁道部再发200亿铁路债。

  近期铁道部发债可谓密集,政府信用担保功不可没。发改委10月12日复函铁道部,铁道部发行的铁路建设债券为政府支持债券。财政部、税务总局通知,对企业持有2011年至2013发行的铁路债券利息收入,减半征收企业所得税。这两项政策,让铁道部成功逆转7月发债流标的尴尬。今年的前2期铁路债券,顺利发行。今日铁道部再顺利发300亿债券,可谓是乘胜追击。

  宏观政策环境的悄然改变也有利于铁道部300亿债券顺利发行。市场普遍预计,中国10月CPI同比涨幅将明显回落,困扰中国多时的通胀“猛虎”有望退出江湖。外媒也看多中国经济,称中国物价过快上涨受遏制,通胀拐点初步确立。温家宝10月24日在天津考察时强调,宏观经济政策要适时适度预调微调,被市场解读为紧缩政策将现松动的信号,而上周央行在公开市场960亿元的净投放则为释放流动性之举。近期资金面相对宽松,有助于铁道部300亿债券顺利发行。

  铁道部此时再发300亿债券,可谓占尽了“天时、地利”,然而铁道部如此密集的债券发行,能在多大程度上缓解铁道部的资金困境?据悉,今年2011年的资金需求达到8200亿元。铁道部2000亿元融资支持获得证实后,市场一度传言,铁道部向国家求援8000亿元,尽管铁道部竭力否认,称此纯属谣言,然而,铁道部正患着资金饥渴症却是不争的事实,从铁道部的财务报表和此前媒体报道的铁路停工潮可见一斑。近2日甚至还有媒体报道,云桂高铁建设,有一施工方借高利贷垫付工程款。

  铁道部密集发行铁路债券,能在一定程度上缓解燃眉之急,毕竟,铁道部从今年第四季度开始,就进入偿债高峰期。依赖债券等新债举措,刚好可以了结一些旧债,这能救得了铁道部一时。然而,最新统计数据显示,铁道部欠36家和高铁相关上市公司债务已达2491亿元,中投顾问交通行业研究员申正远表示,根据债务数量推测,铁道部偿债高峰将在2014-2015年出现。铁道部资金缺口如此巨大,光靠密集发行铁路债券,或难帮铁道部走出债务深渊,实现财务自由。

  铁道部如何缓解资金饥渴症,实现财务自由?市场人士分析指出,铁道部需要一场投融资体系的改革,拓展融资渠道,引入民间投资。也有分析指出,铁道部需要收缩投资,超额投资造成铁道部遭遇钱荒之痛。高铁的跑步前进或也已引发政策关注,据消息人士透露,“十二五”期间,铁路每年投资规模或调降至5000亿元左右。

  从铁道部自身而言,除了收缩投资,铁道部还需要产出一张比较靓丽的损益表,这是引来多方投资的一大前提,否则,如果总是陷于亏损,光喊投融资体系改革也未必管用。从投资方来讲,作为理性的市场人,理财遵循自利行为原则,如果投资没有回报,投资不可能维系下去。而作为受资方,如果不能回馈交易对手,则会产生2个恶果,投资断流,融资成本提高。所以,铁道部的资金饥渴症,需要利润来缓解。而要提升赢利能力,又有赖于铁路系统实现安全营运,这又需要铁道部提高管理水平,如何提高,来一场系统的改革吧。

资金援助8000亿属谣言

  有媒体上周日报道,两个多月前,铁道部向国家提出“发债4000亿元、财政支持4000亿元”的资金援助初步方案,该方案在财政部、国家发改委和银监会之间掀起轩然大波。

  媒体援引铁道部财务司一负责人的话称,铁道部融资方案还在研究中,没有最后确定。

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 來源:防火網 發布時間:11/10/2011 點擊次數:1053

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